跨年解禁潮来临这些排雷技巧一个也不能少！

  据数据显示，今年12月，沪深两市限售股上市数量共计345.136亿股，较11月环比增加了123.39%，以12月1日收盘价计算，市值超3000亿元，环比增46.34%。

  明年1月解禁规模超4000亿，为2016年以来单月最大。解禁高潮已在路上！

  长期以来，提到“解禁”，就会联想到“减持”，解禁一直被认为是短期内影响股价的因素之一。因解禁之后所带来的抛售压力，市场往往谈“解禁”色变，这其中不乏因解禁而遭遇闪崩的情况。

  11月11日，上海银行发布了重要的公告，公司首次公开发行的29.26亿股限售股将于2017年11月16日锁定期届满并上市流通。按照11月15日的股价进行计算，11月16日上海银行解禁股市值高达500亿元！在如此巨量解禁的压力之下，上海银行当天一字跌停，次日再度低开8.89%，收盘下跌2.14％。

  上海银行的前车之鉴，让不少投资的人对解禁股闻风丧胆，事实上，解禁股真有那么可怕吗？

  一方面，限售股解禁流通跟实际减持并不能划等号。股份解除限售，也就是人们常说的“解禁”，主要是股份登记性质的变更。股份解禁后，股东能选择减持卖出，也可以再一次进行选择继续持有。上海银行虽然出现闪崩，但与之同期解禁的个股，并没再次出现大规模下跌，有的反而还逆市走强。

  另一方面，随着监管环境进一步趋严，清仓式减持的行为也进一步受到限制。证监会此前发布了减持新规：持有非公开发行股份的股东在解禁后的12个月内，通过集中竞价交易减持的比例不允许超出其持有的该次非公开发行股份总数的50%。说得通俗一点，就是定增股份解禁后，12个月内在证券交易市场抛售数量不能超过50%，这进一步增加了“清仓式”减持的难度，可以有效遏制减持规模。

  解禁市值越大、解禁股东数量越多，越难以形成一致性预期。上文提到的上海银行，就是因遭遇巨量解禁而导致跌停，一种原因是解禁市值高达500亿元，另一方面则是涉及的股东人数高达3万。由于解禁股东人数众多，难以形成一致稳定甚至做多的预期，因此公司股票价格表现极度弱势便在情理之中了。

  解禁股根据类型可大致分为首发解禁、定增解禁、股权激励和追加承诺限售解禁等四大类。其中首发解禁、定增解禁是很常见的两种类型，12月份的解禁潮中，主要也是这两种类型。相对而言，追加承诺限售股东和股权激励限售股东的卖出动力较小，因此解禁之后的压力一般都不大；大股东通常长期持有公司股份，期待通过参与公司经营而盈利，看重的是公司的长期价值，因此解禁后的减持意愿也会稍弱。而定增股东一般都有短期持股获利的诉求，解禁后减持意愿较强。

  从限售股东自身来说，套现是与生俱来的本能，当手中个股的现价低于限售成本，可想而知，股东的减持意愿一般也会减弱。

  解禁规模不等于可减持规模，可减持规模也不等于实际减持规模，虽然解禁会对市场情绪造成很多压力，但并非所有解禁股都一定会出现大规模减持，并非所有解禁股都会闪崩。要知道，决定股价的根本因素是其业绩和成长性。

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